Don't Talk to Me about Debt, Talk to Me about Growth ! [Bag-1]

Efek dan manfaat Hutang Negara.

Hutang negara memiliki beberapa efek pada suatu negara. Beberapa diantaranya ada efek yang positif, ada yang tidak. Efek positif berupa dana untuk proyek konstruksi baru dan peningkatan penjualan dari eksportir. Efek negatif membutuhkan warga suatu negara untuk melepaskan manfaat, termasuk tanah, sumber daya alam dan layanan pemerintah.

Hutang negara dapat berfungsi sebagai stimulus ekonomi. Suatu negara dapat menggunakan pembelanjaan defisit untuk membiayai proyek-proyek mahal seperti pembangunan jalan raya dan membangun pembangkit listrik baru yang memberikan manfaat di masa depan. Memang, pengeluaran defisit biasanya menghabiskan lebih banyak uang daripada yang diterima negara dalam jangka waktu tertentu.

Peringkat kredit negara bisa turun dalam kasus ekstrim. Mata uang yang lebih murah memiliki efek stimulus ekonomi. Namun, Nilai tukar mata uang akan turun dengan tambahan utang. Karena negara itu meminjam lebih banyak uang, ia harus menjual lebih banyak obligasi dan ada peningkatan risiko sehingga tidak dapat membayarnya kembali. Misalnya, jika pound Inggris turun nilainya, itu membantu eksportir karena ekspor Inggris sekarang lebih murah untuk pelanggan di negara lain. Harga barang impor meningkat, membantu produsen lokal sambil meningkatkan biaya untuk warga negara lainnya. Jika suatu negara merupakan bagian dari kelompok ekonomi dengan mata uang bersama seperti Yunani, efek ini terjadi di semua negara dalam grup.

Di Rusia, negara membayar tagihannya dengan menjual perusahaan minyak negara kepada para oligarki. Negara-negara di Amerika Selatan menjual perusahaan negara seperti perusahaan air, tambang logam dan perkebunan buah untuk mengurangi kewajiban mereka. Privatisasi perusahaan negara juga merupakan dampak dari hutang.

Louisiana merupakan hasil pembelian Presiden AS, Thomas Jefferson, dari Kaisar Perancis Napoleon Bonaparte, sehingga Napoleon dapat melunasi utang negara dari kampanye militernya. Gubernur California Arnold Schwarzenegger menawarkan barang-barang negara pada lelang dan menjual properti negara, untuk mengurangi utang California pada tahun 2010. Penjualan tanah dan sumber daya adalah salah satu dampak dari utang.

Suatu negara pada umumnya akan menaikkan pajak dan mengurangi layanan ketika utang mencapai tingkat tinggi. Negara itu mungkin tidak mampu membayar militer atau kepolisiannya, meningkatkan risiko invasi dan kejahatan asing. Hutang bahkan dapat menggulingkan pemerintah, seperti yang dilakukan Islandia setelah keruntuhan ekonomi 2008. Apalagi jika bailout dari investor yang terhubung secara politik adalah penyebab dari utang negara. Jadi, Utang dapat menyebabkan ketidakstabilan politik.

Dengan demikian, tidak ada hubungan yang jelas antara hutang sektor nasional dan sektor publik. Inggris dan AS menyelesaikan Perang Dunia Kedua dengan tingkat utang nasional yang tinggi - tetapi ini tidak mencegah pertumbuhan ekonomi yang cepat pada 1950-an dan 1960-an. Periode tahun 1950an, ketika utang nasional lebih dari 200% dari PDB bukanlah penghalang bagi ledakan ekonomi pasca perang. Pertumbuhan tinggi membantu mengurangi utang nasional sebagai % dari PDB.

Beberapa pemikiran tentang "Dampak Utang Nasional terhadap Pertumbuhan Ekonomi"

Beberapa ekonom pasar bebas berpendapat bahwa di atas tingkat tertentu, hutang nasional yang sangat tinggi dapat mengurangi pertumbuhan ekonomi karena ada persaingan sektor swasta yang lebih efisien. Sebuah makalah kontroversial "Pertumbuhan Hutang dalam waktu" 2010 oleh Carmen Reinhart, dan Kenneth Rogoff, berpendapat bahwa pertumbuhan PDB melambat sangat setelah tingkat utang pemerintah melebihi 90% dari PDB. (Meskipun temuan ini telah ditentang oleh laporan lain).

Keynesian berpandangan bahwa Pinjaman pemerintah bisa bertindak sebagai stimulus ekonomi. Pemerintah menghabiskan dana dengan meminjam dari sektor swasta dan ini bisa menyebabkan injeksi ke dalam aliran perputaran ekonomi. Dalam resesi, crowding out tidak mungkin terjadi karena ada sumber pengangguran. Keynes berpendapat dalam resesi, pinjaman pemerintah dapat membantu meningkatkan laju pertumbuhan ekonomi - karena pemerintah memanfaatkan tabungan yang tidak digunakan. Dengan penurunan belanja sektor swasta - pinjaman pemerintah dapat memberikan stimulus fiskal yang efektif untuk meningkatkan tingkat pertumbuhan dalam jangka pendek dan menengah. Komplikasi lain adalah bahwa pertumbuhan dan resesi yang rendah - menyebabkan meningkatnya hutang nasional (jatuh dalam pengembalian pajak siklis). Pertumbuhan tinggi membantu mengurangi itu (peningkatan pengembalian pajak dikurangi pengeluaran untuk manfaat). Hutang yang tinggi belum menjadi penghambat pertumbuhan ekonomi di masa lalu.

Beberapa ekonom berpendapat Jika ada pinjaman pemerintah yang berkelanjutan, maka crowding out mungkin akan terjadi. Ketertinggalan terjadi ketika pinjaman pemerintah yang lebih tinggi mengarah ke investasi dan pengeluaran sektor swasta yang lebih rendah. Argumennya adalah bahwa pemerintah meminjam dengan menjual obligasi ke sektor swasta. Jika sektor swasta membeli obligasi pemerintah maka mereka harus sedikit membelanjakannya di sektor swasta. Selanjutnya, pengeluaran pemerintah cenderung lebih tidak efisien daripada sektor swasta. Oleh karena itu, Hutang pemerintah dapat mempengaruhi tingkat pertumbuhan - terutama jika ekonomi mendekati kapasitas penuh.

Argumen lain menyatakan bahwa tingkat pinjaman pemerintah yang terus berlanjut dapat menyebabkan tingkat suku bunga yang lebih tinggi. Ini karena dengan tingkat utang yang tinggi - suku bunga yang lebih tinggi akan diperlukan untuk menarik orang untuk membeli utang pemerintah. Jika suku bunga naik karena utang pemerintah yang tinggi, ini akan membuat pinjaman lebih mahal dan mengurangi tingkat utang. Ini terjadi di zona euro antara 2010-2012, dengan kekurangan likuiditas - hutang yang lebih tinggi menyebabkan imbal hasil obligasi meningkat. Namun, setelah 2012 ECB lebih bersedia memberikan likuiditas dan imbal hasil obligasi turun. Namun, tingginya hutang tidak serta merta menyebabkan imbal hasil obligasi lebih tinggi. Imbal hasil obligasi dipengaruhi oleh banyak faktor selain tingkat utang. Sebagai contoh, Antara tahun 2009 dan 2016, utang negara Inggris meningkat pesat, namun imbal hasil obligasi turun. Imbal hasil obligasi jatuh karena pasar tertarik untuk membeli obligasi pemerintah. Imbal hasil obligasi juga rendah karena merupakan periode pertumbuhan ekonomi yang lemah. Pemerintah Inggris pernah membuat Skala pinjaman berupa pengurangan beban utang, pemerintah harus meningkatkan pajak dan/ atau memotong pengeluaran selama 3-4 tahun ke depan. Pajak yang lebih tinggi dan pengeluaran yang rendah ini akan berdampak pada berkurangnya pertumbuhan ekonomi Inggris dan bahkan dapat merusak pemulihan ekonomi. Namun, jika kebijakan fiskal ketat dan mengurangi tekanan inflasi dalam perekonomian, itu dapat memungkinkan suku bunga tetap rendah dan kebijakan moneter ekspansif ini dapat mengimbangi kebijakan fiskal deflasi.

BACA SELANJUTNYA >>>

SUMBER :

www.economicshelp.org; detik.com; sindonews.com; kompas.com; bizfluent.com; www.osf.am; https://ac.els-cdn.com

POSTING TERKAIT :

Makna Predikat "Investment Grade" Dalam Ekonomi

HEBOH!!! GONJANG_GANJING PREDIKAT HUTANG DAN DAMPAKNYA.